FOMC 금리 전망 총정리｜미국 인플레이션·고용지표로 보는 연준의 다음 선택

미국 인플레이션·고용·임금 흐름으로 보는 금리 전망

다가오는 미국 FOMC(연방공개시장위원회) 금리 발표는
전 세계 금융시장에 영향을 주는 핵심 이벤트입니다.
이번 회의에서도 FOMC 금리 전망이 시장의 최대 관심사인데요,
단순히 “오를까, 내릴까”를 넘어
실제 경제 지표(인플레이션·고용·임금)를 통해
금리 변화 가능성을 분석해보겠습니다.

 이전 글에서 FOMC에 관해 설명했으니 참고하세요.

최근 미국 인플레이션(CPI) 상황

미국 인플레이션은 연준의 2% 목표치를 기준으로 해석해야 합니다.

CPI 지표

• 2025년 11월 CPI(전년 대비): 약 2.7% 상승

• 이는 시장 예상치 3.1%를 하회한 수치이지만 통계 왜곡 논란도 존재함

코어 인플레이션

• 변동성이 큰 식료품·에너지 제외 근원 CPI 역시 전망보다 낮은 흐름이 관측됨

의미

• CPI가 연준 목표 2%를 다소 상회하고는 있으나, 하락 추세가 일부 확인됩니다.

• 통계 처리 이슈가 있어 일부 수치는 시장에서 경계적으로 해석되기도 합니다.

이처럼 인플레이션 둔화 기조는
연준이 즉각적인 금리 인상보다는 신중한 태도를 유지할 가능성을 높입니다.

미국 노동시장(고용지표)의 흐름

연준은 최대 고용을 통화정책의 또 다른 목표로 삼고 있기 때문에
고용지표는 금리 전망에 핵심 역할을 합니다.

최근 고용 동향

• 2025년 12월 신규 고용: 약 50,000명 증가 — 매우 낮은 증가폭

• 실업률: 약 4.4% 수준으로 안정화

해석 포인트

• 노동시장 증가세가 둔화되면서 경기 과열 신호는 줄어든 편

• 하지만 완전한 냉각 신호가 등장한 것은 아님

즉, 고용시장은 ‘과열’에서 빠르게 벗어났지만,
급격한 침체로 보기 어려운 미묘한 안정 국면입니다.

임금 상승률(Wage Growth)의 의미

임금 상승률은
인플레이션 압력과 소비 여력을 동시에 보여주는 중요한 지표입니다.

최근 임금 흐름

• 평균 시간당 임금 상승률: 약 3.5% 수준 (전년 대비)

임금이 물가보다 크게 빠르게 오르면
→ 소비 여력 확대 → 인플레이션 재가속 위험
하지만 최근 임금은 물가보다 다소 낮은 수준에서 안정된 흐름을 보이고 있습니다.

이 같은 임금 흐름은
연준에게 물가 안정 측면에서도 부담을 줄 수 있는 요소입니다.

종합: 인플레이션·고용·임금으로 보는 금리 전망

1) 인플레이션

• CPI는 목표 2%를 약간 웃도는 데다 일부 수치 왜곡 논란도 있음

• 전반적으로 둔화 추세가 유지되는 신호

연준 해석 포인트
→ 금리 인하를 급하게 고려할 상황은 아님

 2) 고용 시장

• 고용 증가가 크게 둔화된 상태

• 실업률 안정적

연준 해석 포인트
→ 금리를 유지하면서 노동시장 추이를 더 보고자 할 가능성

 3) 임금 상승률

• 물가에 비해 완만한 임금 상승

• 인플레이션 지속 압력은 제한적

연준 해석 포인트
→ 금리 인상보다는 동결 또는 신중한 스탠스 유지

이번 금리 발표에서 주목해야 할 3가지

✔ 기준금리 자체보다
    연준 성명서 문구 변화

✔ 금융시장 기대를 조정하는
    파월 의장의 기자회견 멘트

✔ 향후 금리 전망을 제시하는
    점도표(SEP)

이 세 가지는
단순 숫자보다 시장에 훨씬 큰 반향을 줍니다.

정리하며

현재 인플레이션, 고용, 임금 지표를 종합하면
즉각적인 금리 인상 가능성은 낮고,
연준은 신중한 금리 동결·향후 조건부 인하 시그널을 줄 가능성이 큽니다.

이러한 흐름은 증시, 달러, 채권시장 모두에 영향을 줄 수 있기 때문에
경제 뉴스와 금리 정책 발표 전후의 문구 하나까지 꼼꼼히 해석하는 습관이 중요합니다.